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广发证券季节性旺季在持续煤炭库存下降吨钢毛利回升

2019-08-16 17:24:47来源:励志吧0次阅读

广发证券:季节性旺季在持续 煤炭库存下降 吨钢毛利回升 2012-04-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

创业板、中小板盈利增速下调可能持续上证A股、沪深300的板块整体盈利增速基本稳定。创业板盈利增速有较大幅度下调(-1.46%),中小板盈利下调-0.52%。我们继续提示:年报风险虽然释放,前期卖方分析师下调2011年盈利预期时并未同步下调2012年盈利预期,随着4月一季报的集中公布,我们可能会持续观察到中小板、创业板公司整体盈利预期下调。

钢铁行业盈利预期整体上调5.72%,主要由南方建材(21.56%)、宝钢股份(16.63%)、包钢股份(11.98%)的盈利预期上调带动。

季节性旺季需求在持续,煤炭、铁矿石库存下降秦皇岛港口煤炭库存下降6.3%,同时动力煤价格有小幅上涨。截止到3月20日直供重点电厂煤炭库存下降到17天。我们相信,下游企业开工有季节性好转,电厂煤炭库存下降/秦皇岛港口煤炭库存下降/动力煤价格都表现出对季节性需求好转的数据支持。

港口铁矿石库存继续小幅下降,铁矿石海运费小幅上涨,国内铁精粉价格继续下跌,外矿价格稳定,价差进一步扩大。

中游吨钢毛利继续回升,水泥价格稳定钢材价格稳中有升,吨钢毛利在铁矿石价格前期下跌、钢材价格上涨的共同影响下持续回升。今年吨钢毛利回升的时间点早于去年(今年2月下旬开始,去年3月下旬)。旺季的吨钢毛利回升可能带来钢铁行业的交易性机会,但是行业盈利受制于铁矿石价格的现状能否得到根本改变是行业盈利能否持续的前提。

水泥价格本周稳定,随着天气转暖和前期雨水较多影响过去,企业出货量有明显的增加,仍然属于季节性需求回暖。水泥价格能否就此稳定还有待持续观察。

生产性服务业:出口地中海、欧洲集装箱提价,运价指数反弹截止3月30日的数据,上海出口集装箱指数往地中海、欧洲方向的运价指数大幅上涨约20%。4月15日马士基将再次提高美线运价,我们下期可能会观察到美线的运价指数大幅反弹。此外,我们更需要密切关注行业调研关于美、欧出口集装箱利用率的变化信息。

重要股东行为信息服务在上周发布的公告中被增持,被增持的公司是:时代出版(29535.23万)、医药生物ST天目(增持372万)。

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