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长城证券节后A股反弹延续

2019-09-13 20:48:12来源:励志吧0次阅读

长城证券:节后A股反弹延续 2010-06-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

一、宏观与策略:节后A股反弹延续二、行业研究本周视点:

银行:“双空窗”的反弹,给予行业“中性”评级煤炭:原油价格走稳前,持观望态度机械:关注行业中的确定性增长电子元器件:短期建议继续关注农业行业:关注农产品价格上涨及惠农政策出台石化行业:油价一路下跌,关注精细化工钢铁行业:钢铁长协临变局,只可波段操作造纸及轻工行业:表现难超预期,维持中性评级电力行业:关注资产注入及新能源机会零售行业:防御性突出,长期看好电力设备行业:电网投资规模下降,重点关注电气节能、智能电网交通运输行业:系统性风险大幅释放,航空股旺季仍可期地产行业:楼市相持阶段,地产股难有系统行情食品饮料行业:继续看好业绩改善类个股有色金属行业:持续关注小金属传媒行业:关注文化消费和三网融合旅游行业:关注低估值和主题投资品种新能源行业及节能减排行业:回避高位题材,逢低吸纳业绩支撑股医药行业:行业成长无忧,维持“推荐”评级三、重点跟踪个股投资评级一、宏观与策略:节后A股反弹延续节前A股市场呈现出筑底回升走势,对农行发行上市、5月宏观数据的正面解读成为大盘止跌反弹的重要原因。不过从市场普遍预期来看,考虑到下半年经济增速回落与上市公司业绩下滑的风险还没有全面释放,投资还是较为悲观、谨慎,认为股指还将创出新低。

由于目前A股市场环境出现改善迹象,我们认为大盘的反弹具备一定的持续性,空间上有望冲击2800点的位臵。1.外围市场运行稳定。端午假期,虽然受到希腊信用评级再度下调冲击,但是外围股指在利好经济数据支撑下,持续反弹。2.农行减少A股募资额度。3.管理层提示“经济二次探底”风险后,我们判断紧缩政策将有所松动,政策面上进入观察期。其它较好的现象还有诸如上市公司高管买入本公司股票,基金公司认购本公司发行基金等,显示市场经过快速下跌后,投资价值不断隐现。

对于本轮反弹之后的市场走势,我们继续保持谨慎。基于长期的角度有经济增长动力缺失的威胁。中期内经济小周期回落趋势已经显著,欧美地区财政紧缩及需求乏力影响中国下半年出口,地方融资平台清理影响地方基建投资的规模,房地产投资持续性等。

从配臵的角度考虑,认为周期性公司、权重股只存在系统性上涨中的短暂机会。

与经济转型相关的结构性机会仍是市场持续关注的焦点,建议关注节能减排、新能源汽车、新疆板块等。

二、行业研究本周视点银行行业:“双空窗”的反弹,给予行业“中性”评级出于对外围经济和自身经济二次探底的担忧,预计进一步的紧缩政策不会很快出台。而紧缩政策对经济产生的影响尚未明显显现,因此接下来的几周将处于政策与经济的“双空窗”期,在此期间超跌的银行股将有机会获得阶段性反弹,但是我们对反弹幅度及时间尚不是特别乐观。给予行业“中性”评级。

重点关注个股。在个股选择方面,我们改变了思路,推荐前期下跌幅度相对较的地银行,如宁波银行和兴业银行。

宁波银行:“强烈推荐”评级。前期下跌幅度较大。中短期亮点:贷款收益率提升明显,理财产品投资到期将进一步提升息差;充足的资本充足率保证了未来三年的发展。长期亮点:公司在异地的扩张将为公司带来才持续的增长动力;以产品带存款的独特发展模式将为公司的核心竞争力。

兴业银行:“强烈推荐”评级。前期夏跌幅度较大。配股完成后,资产将迎来持续的高速增长。

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